7月31日晚，CXO龙头药明康德（603259.SH，股价74.98元，市值2225.57亿元）发布2023年上半年业绩报告。今年上半年，公司实现营业收入188.71亿元，同比增长6.3%，剔除新冠商业化项目同比增长27.9%；实现归属于上市公司股东的净利润53.13亿元，同比增长14.6%。

此外，药明康德进一步更新了全年目标，在维持全年5%～7%营收增长目标的同时，更新了经调整non-IFRS毛利增长13%～14%以及自由现金流增长750%～850%的全年目标。

(资料图片仅供参考)

值得注意的是，药明康德财报中首次出现员工人数下降的情况。截至2023年上半年，公司共有41296名员工，相比较于去年末的44361名员工，减少超3000人。

在手订单同比增长25%

根据药明康德提供的数据，上半年公司新增客户超过600家。剔除新冠商业化项目，公司在手订单同比增长25%。

从营收结构看，2023年上半年，药明康德化学业务（WuXiChemistry）、测试业务（WuXi Testing）、生物学业务（WuXi Biology）、细胞及基因疗法CTDMO业务（WuXi ATU）、国内新药研发服务部（WuXi DDSU）分别实现营收134.67亿元（同比增长3.8%）、30.91亿元（同比增长18.7%）、12.33亿元（同比增长13%）、7.14亿元（同比增长16%）、3.42亿元（同比下降24.9%）。

图片来源：药明康德2023年半年报截图

分地区看，上半年药明康德来自美国客户收入123.7亿元，剔除新冠商业化项目后同比增长42%；来自欧洲客户收入22.2亿元，同比增长19%；来自中国客户收入32.3亿元，同比增长6%；来自其他地区客户收入10.4亿元，同比增长6%。

化学业务是药明康德的营收支柱，占比超过七成。今年上半年，药明康德化学业务同比增长3.8%，剔除新冠商业化项目，同比增长36.1%。公司称，该业务除汇率影响外，主要得益于有利的组合以及效率提升。

药明康德将化学业务分为前端药物发现（“R”，Research）和后端工艺研发和生产（“D”和“M”，Development and Manufacturing）两块，分别实现营收38亿元、96.7亿元。值得注意的是，在化学业务板块中，TIDES（新分子业务，主要为寡核苷酸和多肽）增速相对较快，上半年营收同比增长37.9%。截至2023年6月末，TIDES业务在手订单同比增长188%，公司预计TIDES业务收入增长全年将超过70%。

细胞及基因疗法业务收入同比增超两成

细胞及基因疗法（CGT）CTDMO业务第二季度实现收入3.9亿元，同比增长22.9%；上半年实现收入7.1亿元，同比增长16.0%。上半年经调整non-IFRS毛利率为5.7%，同比提升1.3个百分点。截至2023年6月末，在手订单同比增长28.8%。

细胞及基因疗法一直被业界认为是医药最有前景的领域之一，但从药明康德近年来的财务数据看，公司这一业务板块似乎并未取得与预期相匹配的业务增长。在此前药明康德提供的资料中，公司一直将CGT业务毛利率低下归咎为“新启用的上海临港运营基地较低的利用率”，并称公司预期未来几个季度随着利用率逐渐攀升，毛利预期将逐渐转正并持续提升。

与药明康德预期相悖的是，上海临港运营基地的利用率始终未有明显好转，今年3月末还传出了“关闭上海临港基地，裁员数百名员工”的传闻。之后药明康德也在投资互动平台上表示，在临港的基地由于业务调整需要，过程当中涉及大约50名员工，涉及员工占公司员工总数约0.12%，不涉及其他部门。

8月1日，在半年报发布后的交易日中，药明康德收涨4.62%，报74.98元，较年内低点61.24元已上涨近20%。

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